周四（10月30日）国际油价震荡走低，并未能延续前一交易日涨势。美原油连续（WTI）下跌约0.38%，交投于每桶60.25美元附近，此前反弹主要因美国库存数据大幅下降，降幅超出市场预期。本周原油市场走势重现看跌倾向。

　　当前，由于市场担忧OPEC+可能将在本周末会议上宣布增产，抛压在新会议前夕显着加剧，这或将使油价在短期内面临更大压力。只要供应过剩的忧虑持续，看空情绪预计将在未来数个交易日继续主导市场。

　　美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存降幅均超市场预期。数据显示，原油库存减少了近700万桶，远远超过了预测的21.1万桶的降幅。

　　OPEC+会议前瞻：制裁阴影下的产量抉择

　　本周末，全球主要产油国及盟国OPEC+将召开会议。此次会议恰逢美国对俄罗斯两家大型石油公司（OPEC+关键盟友之一）实施制裁数日之后。这些制裁最初引发供应缩减的短期预期，助推油价近几周显着反弹。

　　然而随着新一轮会议临近，市场预计OPEC+将把俄罗斯产量受扰纳入考量，最终宣布的增产幅度可能超出预期。

　　OPEC+在整个2025年始终维持渐进式增产策略，截至目前该联盟已累计增产约270万桶/日，逐步收回往年自愿减产份额，稳步向市场释放更多供应。

　　对于本周会议决策，市场预期至少将实现13.7万桶/日的增产，若组织决定抵消美国制裁造成的俄罗斯供应缺口，最终数字可能进一步上调。

　　此举已引发原油市场担忧，若从12月开始更激进的增产，可能显着加剧油价下行压力。

　　这一预期实则已体现在USO石油ETF的疲软走势中：截至10月24日，该基金连续三个交易日遭遇资金净流出，总额达3600万美元，显示机构对原油市场的短期兴趣正在消退。

　　因此，本次OPEC+会议可能成为油价走势的关键催化剂。若最终宣布的增产幅度超出预期，油价当前的疲软态势或将延续，从而强化短期看跌格局——尤其在12月新产量目标得到确认的情况下。

　　美国在扩大制裁网络之际，批准俄油德国资产许可证

　　美国已颁发通用许可证，允许俄罗斯石油公司德国子公司开展有限业务运营。该消息由公司官网公告披露并经证实。

　　该授权适用于俄罗斯石油德国公司（Rosneft Deutschland）和RN炼油与销售公司（RN Refining & Marketing），这两家企业自2022年起便处于德国联邦托管之下——当时柏林当局为保障炼油业务延续性并防止燃料短缺而接管了控制权。

　　此次授权并未解除对俄油的制裁，但允许开展必要的维护、支付及服务活动，以保障这些资产在非俄方管理下持续运营。

　　供应柏林与勃兰登堡地区约九成燃料的施韦特炼油厂，是此项法律安排的核心。欧盟对俄油禁运生效后，德国通过联邦网络局将俄油持有的54%股权纳入国家管控。此后该炼厂一直通过罗斯托克管道及波兰格但斯克终端输送的非俄罗斯原料维持运转。

　　美国新签发的许可证确保支持施韦特炼厂持续运营的交易，包括服务合同、保险与金融结算——在美国制裁法律框架内保持合规。此举实质上表明，尽管华盛顿正加紧限制俄罗斯油气收入，但其完全有意维持中欧地区的能源稳定。

　　此次授权发生在美国升级制裁的背景下：俄油与卢克石油被新增列入制裁名单，成为2022年对俄能源制裁以来范围最广的执法行动之一。

　　最新方案将适用范围扩大至参与俄罗斯石油运输的贸易商、保险公司与油轮运营商，有效收紧全球供应链的合规边界。美方官员称此举旨在封堵“影子船队”体系漏洞，遏制莫斯科通过离岸中介获取的收入。

　　制裁措施已引发贸易流向变革：印度信实工业已停止进口俄油，一艘俄罗斯油轮也在次级制裁威胁下被迫返航。